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市盈率是什么意思?靜態市盈率與動態市盈率的區別

2019-10-31 09:43:18   94

  市盈率,相信進入到股市的投資者百分之九十都聽說過這三個字。市盈率是什么意思?是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一,計算方式是:股價÷每股盈余。是衡量股票價格與每張股票盈余之間的比率關系。可以理解為:1、股票價格是每張股票盈余的多少倍;2、需要多少年,每股盈余能達到當下股票價格。


  當然,市盈率被常用來評估股票價格水平是否合理,凸顯了市盈率的重要性。市盈率有多種計算方式,通常靜態市盈率與動態市盈率最常被投資者所使用。這兩種市盈率,經常也會給投資者帶來煩惱,兩種市盈率的計算方式存在區別,呈現也有區別,甚至之間存在幾十倍的差距,甚至有盲點與誤區。


  靜態市盈率與動態市盈率的區別:


  我們先來說兩種市盈率的區別:


  1、靜態市盈率是市場廣泛談及的市盈率,主要在于“靜”,是市場價格除以已知最近公開的每股收益的比值。當然,靜態市盈率在計算的時候,往往為了更好的呈現,其實是將最近年度每股收益作為計算標準,然后呈現。靜態市盈率=股票價格÷最近年度的年度每股收益。


  2、動態市盈率是指還沒有真正實現的一個年度的市盈率,具有一定的預測關系,是股票現在的價格與微辣每股收益之間的比率關系。當然,動態市盈率被市場投資者認為比靜態市盈率的參考價值大。動態市盈率=股票價格÷(最近財報每股收益×季度數),如果是一季度,季度數為4,如果是二季度,季度數為2,以此類推。當然,動態市盈率不僅僅有以上一種計算方式,還有一種為:動態市盈率=股票價格÷(去年年度每股收益×(1+增長系數)),增長系數就是預計年度每股收益增增長情況,通常以最近季度增長情況為準。


  那么,利用靜態市盈率的最近年度每股收益進行計算呢?


  那么,這家上市公司的市盈率分別為:12.5倍、12.5倍、12.5倍、12.5倍、13倍、13倍。股票價格沒有改變,但估值的參考性大增,能跟隨每股收益很明天的表現出增長與下降。


  我們通過使用動態市盈率進行計算呢?我們先使用動態市盈率=股票價格÷(最近每股收益÷季度數)衡量,分別為:12.5倍、22.72倍、16.6倍、14.9倍、13.3倍、25倍。這樣來看,比靜態市盈率的參考性要合適得多,變化性更為豐富,并且能貼切的反應出股票價格與每股收益之間的關系。這樣的計算方式,也是被專業的投資者所廣泛使用。但是,也是存在弊端。因為這家上市公司的每股收益,并不是四個季度的均分,也就是利用一季度每股收益×4得出的數值,實際與年度每股收益數據是有差距的,并且差距不小。所以,就有了另外一種動態市盈率:股價÷(上一年度每股收益×增長性),分別為:9.34倍、9.8倍、10.05倍、13.33倍、11.02倍。那么,這樣得出來的數據,就更加符合實際。


  上述的計算,我們預埋了一個“缺陷”。是提供讀者思考,是什么呢?就是,這家上市公司的凈利潤在增加,但是,每股收益卻呈現著下降。2017年年度每股收益0.83元,2018年年度凈利潤同比增長19.12%,但每股收益卻僅為0.75元。這又是為什么呢?


  因為,這家上市公司存在轉股情況。轉股的時間一般發生在次年二季度,也就是說,在二季度之后需要將股票價格進行重新計算,如果是10股轉2股的關系,實際股票的價格就不再是10元,而是8元。之所以“預埋”這樣一個問題,也是為了更好讓讀者理解市盈率看上去簡單,但實際涉及的方面很多,并且計量的變化性也是很多,只有將所有的信息疊加清楚,才能利用好市盈率。


  總結:市盈率是投資者最常用評估股價水平估值是否合理的指標,通常使用靜態市盈率與動態市盈率。而靜態市盈率與動態市盈率,最大的區別在計算方式的不同,得出的結果也是不同,而動態市盈率更貼合實際、符合評估股票高低估情況!


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